2021年军工板块迎来高景气周期，主动管理型基金表现尤为突出。据同花顺iFinD数据，当年38只国防军工类基金（A/C型合并计算）中37只实现正收益，平均收益率达10.835%。其中，华夏兴和混合以47.88%的年内收益登顶，基金经理李彦任职1年67天回报率即达120.34%，其通过重仓飞机制造等细分领域精准把握行业红利。紧随其后的华夏军工安全混合（002251.OF）同样表现亮眼，截至2021年8月近3月收益率51.52%、近1年32.19%、近3年143.27%，两位基金经理王晓李（任职最佳回报104.10%）与万方方共同管理，凭借58.51%的国防军工配置比例和高仓位运作（股票持仓超90%），在当年4月底启动的板块反弹中成为"急先锋"。
主动型基金中，易方达国防军工混合（001475.OF）作为老牌产品展现出长期竞争力，2021年通过"精选个股+长期持有"策略，在军工纯度超60%的基础上实现30.84%收益，尽管179.39亿的规模对操作灵活性构成挑战，但其低换手特性仍使其稳居前列。南方军工改革灵活配置混合（004224.OF）则以均衡风格见长，近1年卡玛比率在同类中最高，基金经理邹承原作为"军迷型"管理人，擅长从武器装备发展趋势切入，持仓集中度维持在60%-70%的合理区间。值得注意的是，长信国防军工量化混合A（002983.OF）通过量化模型规避情绪干扰，在2021年军工指数(SZ399959)累计涨幅近50%的背景下，实现了超额收益的稳定输出。
指数型基金方面，鹏华中证空天军工A以119.73%的近2年累计收益领跑，其跟踪的空天军工指数覆盖航空发动机等核心赛道，成分股中军工资产占比超80%。规模最大的国泰中证军工ETF（512660.SH）虽年内收益不及主动型产品，但其142.80亿的规模和0.05%的跟踪误差，使其成为板块配置的流动性工具首选。不过需警惕部分指数基金的风格漂移，如富国中证军工龙头ETF电子板块配置占比达32.2%，偏离军工主题纯度要求。
军工基金的业绩分化在2021年尤为显著，首尾收益差高达27%。投资者需注意，华安大安全主题混合因2020-2021年国防军工配置比例不足20%，已偏离主题基金属性；而前海开源中航军工A（164402.OF）全年仅9.49%收益，跑输基准3.3个百分点，反映出部分产品在行业轮动中未能把握主线。对于普通投资者，建议优先关注规模50-100亿、基金经理任职超3年、军工配置比例稳定在60%-80%的产品，在享受行业高景气红利的同时，通过分散投资降低单一标的风险。军工行业波动性较高，历史数据显示相关基金最大回撤普遍超过30%，这要求
军的基本解释
军（軍）
⒈ 武装部队：军威。军服。行（）军。军功。军犬。军备。军纪。军衔。军阀。军令状。异军突起。溃不成军。
⒉ 军队的编制单位，是“师”的上一级。
⒊ 泛指有组织的集体：劳动大军。
army corps
会意
army, military; soldiers, troops